Em um dia de turbulência no mercado, as ações da Desktop (DESK3) sofreram uma queda superior a 10% após a suspensão do acordo de venda para a Claro. A frustração em torno da negociação arrastou os papéis da empresa para baixo, refletindo a incerteza dos investidores quanto ao futuro da companhia.
A negociação entre as empresas, que prometia movimentar o setor de telecomunicações, ficou suspensa devido à falta de consenso em relação ao preço. As divergências na avaliação da Desktop levaram as partes a interromperem as discussões, pelo menos por ora.
Enquanto isso, a Irani (RANI3) apresentou resultados considerados resilientes, com um Ebitda de 30,8%. Apesar da sazonalidade mais fraca, a empresa conseguiu manter um bom desempenho de preços e reduzir os custos de OCC (papelão ondulado usado). O Conselho de Administração propôs dividendos de R$ 0,26 por ação, com dividend yield de 2,7%.
No entanto, o volume de vendas da Irani foi impactado pela sazonalidade atenuada no setor. Em papel, a queda chegou a 8% entre trimestres, com uma leve alta de 4% na comparação com o ano anterior. Já as embalagens caíram 2% t/t e menos 6% ao ano. Parte do impacto veio dos mercados asiáticos de celulose, desacelerados por conta do feriado do Ano Novo Lunar na China.
Apesar da sazonalidade, houve aumentos de preços em diversas regiões, tanto para celulose quanto para papel. Na Ásia, a April anunciou aumento de US$ 20 por tonelada, a partir de março. A Suzano também anunciou um reajuste em linha com o aumento asiático, na semana anterior.
Resultados Financeiros da Irani
A dívida líquida/Ebitda ficou em 2,0x no 4T25, contra 2,1x no trimestre anterior, abaixo do target de 2,5x da Irani. O capex ao final do trimestre foi de R$ 64 milhões. Ao mesmo tempo, o fluxo de caixa livre (FCF) ajustado totalizou R$ 102 milhões. De acordo com os analistas da XP, o resultado refletiu o impacto positivo de capital de giro e do encerramento do negócio de resinas.
Para o futuro, a expectativa é de riscos positivos. Ao longo de 2026, a estimativa é de que a companhia tenha demanda resiliente por caixas de papelão ondulado e se depare com um ambiente favorável de preços no segmento de papel e embalagens. Além disso, a expectativa é de menores custos de insumos no futuro, após o recuo nos preços de OCC.
