O Ibovespa tem demonstrado um desempenho notável, impulsionado por resultados positivos no primeiro trimestre de 2025. Analistas do BTG Pactual e Safra destacam oportunidades no setor varejista, com empresas como Mercado Livre, Azzas 2154, Renner, C&A e Smartfit sob os holofotes.
O BTG Pactual observou um crescimento notável na receita líquida consolidada, que aumentou 9% em relação ao ano anterior. O Ebitda também apresentou um aumento significativo de 18%, superando as projeções em 5%. O resultado líquido saltou de um prejuízo de R$ 155 milhões no primeiro trimestre de 2024 para um lucro de R$ 473 milhões no mesmo período de 2025.
"Nossa opinião é que os múltiplos ainda chamam a atenção dos investidores e a exposição ao setor ainda é pequena. Assim, apesar do desempenho superior recente, gostamos de uma combinação preferencial de empresas que ostentam um momento decente e algum espaço para revisões positivas de lucro (ou, pelo menos, menos espaço para queda nas projeções)." avaliam os analistas do BTG.
O Safra também apontou destaques positivos no trimestre, incluindo C&A Brasil, Azzas 2154, Lojas Renner e Alpargatas. A C&A superou as expectativas devido à rentabilidade da categoria de vestuário e à economia de despesas na C&A Pay, enquanto a AZZAS começou a apresentar sinergias de despesas. Lojas Renner e Alpargatas também registraram uma sólida recuperação.
No setor de vestuário, a C&A liderou o crescimento de vendas nas mesmas lojas, seguida pelas Lojas Renner e Guararapes. Todas as três empresas expandiram a lucratividade, com a C&A aprimorando seu segmento de Fashiontronics e a Guararapes aumentando a eficiência na planta industrial.
A Alpargatas apresentou um primeiro trimestre positivo, com recuperação consistente na divisão doméstica. A divisão internacional, no entanto, ainda impactou os volumes. O Grupo SBF reportou um resultado negativo, em linha com as expectativas do Safra, com vendas fracas, mas expansão da margem bruta devido à melhora no mix de produtos da Centauro e à maior lucratividade da Fisia.
No segmento de "luxo acessível", a Vivara reportou resultados sólidos, com crescimento notável e expansão da margem Ebitda. A Azzas também apresentou crescimento de dois dígitos na maioria das unidades de negócios, com sinergias de despesas impulsionando os resultados.
A Smart Fit continuou sua trajetória de resultados fortes e consistentes, com expansão de receita e aumentos de lucratividade. A Natura, por outro lado, teve um primeiro trimestre negativo, impactada por custos de transformação e despesas operacionais elevadas.
No e-commerce, o Mercado Livre continua sendo o grande destaque, com crescimento significativo no volume bruto de mercadorias. O Magazine Luiza relatou uma queda na receita líquida, enquanto o Grupo Casas Bahia apresentou uma melhora nos números operacionais.
O Assaí divulgou resultados positivos, com crescimento da receita e continuidade do processo de desalavancagem. O Grupo Mateus reportou Ebitda e lucro líquido superiores, enquanto o GPA apresentou resultados mistos, com alta alavancagem financeira.
*Reportagem produzida com auxílio de IA
