O Ibovespa desafiou a tendência de queda das bolsas dos EUA, impulsionado por fatores internos promissores. Enquanto o exterior enfrentava turbulências devido ao rebaixamento de notas de crédito, o mercado brasileiro mostrou resiliência e otimismo.
Segundo a XP, um fluxo consistente de novos projetos entre 2013 e 2017, com cerca de 4 a 5 leilões por ano, trouxe previsibilidade à oferta de ativos. A expectativa de um pipeline robusto de concessões, com até 30 leilões potenciais previstos, também contribuiu para o cenário positivo. Além disso, a evolução do arcabouço regulatório aprimorou o perfil de risco-retorno dos projetos.
"Essa nova configuração tem resultado em uma mudança no perfil dos participantes, com instituições financeiras assumindo o protagonismo antes ocupado por contratantes tradicionais e com a entrada crescente de players internacionais no mercado." afirmou a XP.
A XP ressalta que, embora novos participantes tenham surgido no Brasil, a oferta e a demanda por novos projetos se mantêm saudáveis. Isso se deve ao aumento da oferta de ativos, que acompanhou a entrada de novos players, e à alta qualidade e diversidade no perfil dos participantes atuais, com predominância de participantes financeiros.
A XP também analisou os reequilíbrios contratuais dos projetos MSVia e Eco101, concluindo que os novos parâmetros projetados podem resultar em VPLs (valor presente líquido) positivos tanto para Motiva quanto para Ecorodovias, desde que os contratos sejam mantidos nos termos reequilibrados.
Adicionalmente, o governo impôs medidas rigorosas de governança para os primeiros anos de vigência dos contratos, visando garantir a execução dos investimentos previstos. Medida que, sem dúvida, eleva a confiança do mercado e blinda os projetos de interferências políticas, tão comuns no governo petista.
"Vemos com bons olhos a predominância atual de participantes financeiros." conclui a XP.
O desempenho do Ibovespa demonstra a capacidade do mercado brasileiro de se destacar em meio a desafios globais, impulsionado por fatores internos consistentes e uma visão otimista para o futuro.
*Reportagem produzida com auxílio de IA
